Jeg fik et godt spørgsmål på YouTube den anden dag, omend jeg lige havde brug for at få det uddybet.
Bruger: Hej Sune. Du advarer mod dansk home bias – ser du en parallel risiko for “crypto bias” i din egen portefølje?
Sune: Hvad mener du med “crypto bias”?
Bruger: Din eksponering imod krypto, eller mere specifikt Bitcoin, er jo også et aktivt valg og ret højt når man sammenligner Bitcoin markedsværdien (ca. 2 billioner USD) set i forhold til markedsværdien for det samlede aktiemarked (ca. 130 billioner USD), altså ca. 1,5%.
Her følger en gennemskrivning af mit svar.
Jeg ser en risiko for en “krypto bias”, men ikke på den måde du beskriver.
Det du beskriver er en overvægtning relativt til et neutralt udgangspunkt for, hvor meget aktivklassen fylder i “økonomien”.
Det er faktisk noget, jeg har set diskuteret i andre sammenhænge for, hvad er “markedet”, når vi snakker om det. Neutralt set burde os der følger markedet have 3x så meget i obligationer som i aktier, da obligationsmarkedet er det større.
Se denne oversigt fra Jesse Myers (@Croesus_BTC):
Overvægtningen aktivklasserne imellem er måden at arbejde med risikoprofilen i praksis. Ikke en bias. Det er en form for aktiv stillingtagen, hvilket også er grunden til, at det kan være svært at definere, hvad passiv investering faktisk er.
Passivt relativt til hvad?
Amerikanske aktier fylder +60% af aktiemarkedet, men ikke +60% af økonomien.
Så hvad er den korrekte passive mængde af amerikanske aktier?
Det er åbne spørgsmål, som det faktisk er svært at svare på.
Den måde jeg forholder mig til det på, er, at jeg aktivt tager stilling til, hvilke aktivklasser min portefølje skal bestå af og hvilken vægt de skal have i porteføljen.
Dét er risikoprofilen i praksis.
Indenfor den enkelte aktivklasse ønsker jeg, at være så passiv som muligt, hvilket især for aktiernes vedkommende er lig med indeksfonde.
Husk på, at jeg ikke putter Bitcoin og de andre kryptoer i samme kasse, kaldet kryptovaluta. For mig er aktivklassen = Bitcoin. Alle de andre er jeg ligeglad med.
Her er risikoen selvfølgelig, at jeg overeksponerer mig mod en aktivklasse, der er lig med meget høj risiko og på den måde skævvrider min faktiske risiko i forhold til min risikoprofil.
Men jeg har dog ret godt styr på min risikoprofil og har prøvet det vilde ridt med Bitcoin både op og ned flere gange, så jeg anser risikoen for overeksponering som lille.
Men det er et godt argument for at være forsigtig med at springe på hovedet i Bitcoin med for stor en andel af ens portefølje.
Den bias jeg kan have, er, at jeg ønsker, at Bitcoin skal lykkes. Hvad det så end betyder. Risikoen for at trække det ønske ned over virkeligheden i stedet for at se virkeligheden for hvad den er, er selvfølgelig en mulighed.
Dét må være min potentielle krypto bias.
Men selv her, mener jeg faktisk, at jeg har taget mine forholdsregler. Jeg er aldrig nogensinde gået all in på Bitcoin. Jeg har spredt mine æg med omtanke.
Jeg har ageret meget behersket i forhold til min eksponering langt det meste af tiden. Det eneste tidspunkt jeg virkelig har ladet risikoen galoppere, var i 2024 på min aktiesparekonto, hvor Strategy steg voldsomt og jeg ventede med at rebalancere.
Men rebalancere gjorde jeg.
Nogle gange ærgrer jeg mig, for jeg kunne have tjent voldsomt mange penge, hvis jeg havde fulgt min intuition om Bitcoin tidligt.
Det er helt klassisk for stort set alle, der køber bitcoins og sætter sig ordentligt ind i Bitcoin.
Men for det meste er jeg godt tilfreds med, at min tilgang til investering nok sikrer, at jeg aldrig nogensinde vil brænde mig så meget på noget, at det ødelægger min succes på den lange bane.
Dét er styrken i simpel investering baseret på min risikoprofil.
BlackRock udgav et kort, men spændende, paper i 2024 under titlen “Sizing bitcoin in portfolios”. Her skriver de:
“We believe a 1-2% allocation to bitcoin is a reasonable range for a multi-asset portfolio if investors believe it will become more widely adopted and can bear the risk of potentially rapid price plunges.”
Det kan man jo lade sig inspirere af, hvis man ligesom jeg, synes, at Bitcoin bør være en del af porteføljen, men man er usikker på, hvor meget det skal fylde.
For mig fylder Bitcoin væsentligt mere end de 1-2%.
Så er der bare lige det med skatten på krypto, men det er en anden historie.
Reklame
Norm Invest – Få en gratis investeringsplan
Firi – Få 50 kr. i bonus (husk promokoden frinans)
Lendino – Nem ejendomsinvestering
Eesy – Billigt mobilabonnement uden bøvl
FindBank – Spar penge på din bank
FindForsikring – Spar penge på din forsikring
FindElpriser – Spar penge på din elregning
Få en mail når jeg udgiver nyt 👇
Hej Sune,
Hej selv