Indeksboblen

YouTube

Med jævne mellemrum dukker der en bestemt historie op i medierne om investering.

Boblen.

Men ikke en hvilken som helst bobbel, det er en helt specifik en…

Indeksboblen.

Jeg synes, at frygten er godt beskrevet i seneste udgave fra Berlingske:

“Passiv investering har udviklet sig til at blive en »kæmpe, tanketom robot, som fortærer aktier«, mener den erfarne investor Michael W. Green, som advarer om, at det i værste fald kan føre til et krak som det, der ramte i New York i 1929.”

Så er scenen ligesom sat.

Men er der grund til bekymring?

Nej.

Hovedargumentet for boblen og dermed grobunden for frygten er en skævvridning af prisdannelsen.

Det er den mekanisme, der opstår på markedet, når købere og sælgere skal finde hinanden og blive enige om prisen på eksempelvis en aktie.

Vi må forstå, at denne helt essentielle mekanisme er under angreb af indeksfondene.

Men er den nu også det?

I et paper fra 2017 af BlackRock (som både sælger aktiv og passiv investering) vurderes det, at 20% af verdens aktier forvaltes passivt.

Tendensen er stigende, men langt hovedparten er altså stadig aktivt forvaltet.

Det i sig selv er dog ikke så vigtigt, fordi prisdannelsen ikke handler om ejerskab, men handel.

Når ejerskabet skifter hænder.

I et paper fra 2018 af Vanguard (som også sælger både aktiv og passiv investering) er andelen af den samlede handelsaktivitet, der udgøres af indeksfonde, opgjort til 5%.

De resterende 95% er aktiv investering.

Så prisdannelsen fra aktive aktører er ikke under pres!

Frygten er en storm i et glas vand.

Prisdannelsen er ikke under pres.

Men selv hvis den var, er det et problem, der løser sig selv.

Hvis priserne er helt på månen, giver det bedre betingelser for aktive investorer til at udnytte situationen og lave gode handler.

Det sker hver dag.

Jo dårligere prisdannelsen er, jo flere penge kan der tjenes på at udnytte situationen, hvilket tiltrækker flere aktive investorer og voila…

Problemet løser sig selv.

Kritikken af indeksinvestering kommer oftest fra aktive investorer, der ikke er ret gode til aktiv investering, hvilket selvfølgelig er træls.

Men det betyder ikke, at deres kritik er valid.

Den ultimative investeringsstrategi for langt de fleste private investorer er stadigvæk en simpel investering i billige indeksfonde baseret på din risikoprofil.

Og så at bruge tiden på noget andet.

For eksempel at læse There Is No Such Thing as an Index Fund Bubble af Ben Felix.

Reklame

Norm Invest – Få en gratis investeringsplan
Firi – Få 50 kr. i bonus (husk promokoden frinans)
Coinbase – Få en Bitcoin bonus på 50 EUR
Lebara – Danmarks billigste mobilabonnement til 19 kr./måneden
FindBank – Find den billigste bank
FindForsikring – Få en billigere forsikring
FindElpriser – Få 3 tilbud på billig strøm
Nordnet – Den bedste månedsopsparing
Saxo Bank – Altid lave priser

Få en mail, når jeg udgiver noget nyt 👇